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故乡河南,管理学博士,农学硕士,高级经济师,河南省作家协会会员。博文纯属个人观点和自娱自乐,转载、引用请注明出处!本人在凤凰网的博客地址:// yangfanhen.blog.ifeng.com

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 央行为何上调准备金率?  

2011-03-21 17:02:00|  分类: 财经评论 |  标签: |举报 |字号 订阅

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18日下午我刚发了博文《货币政策调控还会趋紧》,晚上在《新闻联播》中听到人民银行宣布:从2011 3 25 日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5 个百分点的消息,这不是巧合,因为央行上调存款准备金率的背景很明显,在当前物价上涨压力不断加大的背景下,紧缩政策加码是应对当前市场宽松流动性的必然选择。

2月份以来,两大因素主导了银行间市场流动性状况充足:一是外汇占款投入不断增加。1月份金融机构外汇占款增加5016亿元。即使2-3月份新增外汇占款增速比1月份有所下降,我们估计2-3两个月规模合计仍将达到5000亿左右。二是公开市场到期资金剧增。本月3个月期、1年期和3年期央票到期资金分别为90亿、2610 亿和3980亿,共计6680亿。以上两大因素合计新增市场流动性1.2万亿左右。此外,2010年1015日,央行对工行等六家商业银行实施0.5个百分点的差别存款准备金,为期两个月,该政策在去年1215日到期后又顺延3个月,正好于本周到期。因此,央行分别上调3个月和1年期央票利率,基本改变了央票一、二级市场利率倒挂的现象,央票回笼资金功能逐步恢复,但短期内无法回收这么大规模的流动性,上调法定存款准备金率是必要的。今后法定存款准备金率仍有上调的可能。但上调法定存款准备金率回收流动性与遏制不断加大的物价上涨压力也有关系。春节以后,蔬菜、猪肉等价格均反季节上涨,食品价格并未如往年同期回落,日本地震虽使部分大宗商品价格暂时停止上涨,不过难以改变上涨趋势,今年物价上涨压力仍然较大。控制通胀的压力也不允许市场上流动性过于充足,因此,货币政策继续趋紧是必然的。

    (20100321

 

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