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股市:“活跃”而“缺乏价值”!  

2010-12-06 14:41:05|  分类: 财经评论 |  标签: |举报 |字号 订阅

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今年中国的股市虽然给投资者带来的回报很一般,但IPO却显得“看上去很美”。从111月份整体情况来看,A股市场IPO企业达310家,融资总额超过4486.45亿元。而之前AIPO年度规模最高的是2007年,IPO企业数量为125家,融资金额4861.96亿元。2010AIPO企业数量超越历史记录已成为定局,融资额度也“取得了历史性胜利”。此外,今年上市的创业板企业达到105家,占同期AIPO企业总量的28.9%。此外,今年出现多起融资额超过50亿元的重大IPO事件,多数为A股上市企业。比如农业银行、光大银行等融资规模巨大。总体来看,2010年中国企业在全球资本市场IPO的活跃。今年最后一个月的发展趋势,以证监会审批情况来看,预计将有近20家已过会企业于12月实施IPOA股市场将继续保持活跃,有关部门在总结2010年的中国资本市场工作时可以用取得“辉煌成绩”来概括了。

但是,对许多投资者来说,这样的股市已缺乏了投资价值。中国央行货币政策委员会专家委员李稻葵122日说,当下中国可以从调整宽松的货币政策着手,减缓货币存量的增长速度,还应该有序将银行里的存款引导出来,扩大股市,也要有序地让资金出国投资。但他的说法也仅仅是一厢情愿而已。股市是最市场化的投资市场,如果股市投资价值非常明显,不需要政府做任何事,银行存款自然会持续流入股市。房地产近十年以来,价格不断上涨,即使政府限制投资者炒楼,但存款仍持续流入楼市。但中国股市目前过于注重圈钱,批量制造亿万富翁,却不重视投资者的回报。上证指数在新股涨幅一度虚增股指的情况下,从2001年的2245点到目前的不到2900点,9年多的时间只上涨了29%,虽然同期中国经济持续快速增长,11月的A股市场再次黯淡,除菲律宾以外,亚洲上月表现最糟糕的是中国股市。今年中国GDP增速在世界上名列前茅,但股市涨幅却一度倒数第一。不久前股市一有较大涨幅,发改委就表示想让央企整体上市,到股市上圈钱,投资到效益不高的央企。IPO高市盈率发行,决定了大量的股票长期都不具备投资价值。中小板与创业板的发行市盈率始终居高不下,监管部门根本没有进行根本性改革的意图。看起来就是股市根本不打算回报投资者

过去两周,加息及进一步管制价格的预期一直困扰着市场。路透社对基金经理的一项调查显示,国内基金正在削减股票的持仓,转而买入债券。基金经理建议未来三个月股票权重下调,债券配置应从10月份2.4%的创纪录低点,提高至3.2%;现金权重应从8.7%提高至12%。他们同时调低了对大盘的预测,未来三个月,基准上证综指的运行区间为28003200点,较之前调查给出的29003500点有所下降。一些投行也对中国市场感到担忧。11月中旬,瑞士信贷预测,在上涨20%之后,市场将下跌10%15%。汇丰银行也给出了同样的预期,摩根士丹利则将其对中国的风险敞口削减了一半。对中国各家商业银行来说,在目前的货币政策之下,有几个行长有胆子突破央行制定的贷款限额7.5万亿的控制呢?!流动性也是一个大问题。

中国股市真应了那句老话“市场形势瞬息万变!”!对一般散户而言,在这么多“万变”的形势下,你还敢往股市了投钱吗?你还能做一个长期投资者吗?

2010/12/06

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