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故乡河南,管理学博士,农学硕士,高级经济师,河南省作家协会会员。博文纯属个人观点和自娱自乐,转载、引用请注明出处!本人在凤凰网的博客地址:// yangfanhen.blog.ifeng.com

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民间资本将加入地方投资的大潮!  

2009-07-30 15:38:41|  分类: 财经评论 |  标签: |举报 |字号 订阅

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在上半年的经济增长中,投资对经济增长的贡献率达87.6%,拉动GDP增长6.2个百分点。今年上半年,中央合计下拨了投资资金1700亿。如果按照今年新增中央投资4875亿元的预算,那么后半段还将下拨超过2000亿的中央投资。不过,在今年财政收支矛盾异常紧张的形势下,不少人开始担心财政投资特别是地方投资能否跟上的可持续性问题。从统计数字上看,地方项目投资有呈加速回升之势,地方投资正代替中央投资成为国内投资的主要推动力。据统计,12月份的城镇固定资产投资中,中央项目的增长率达到了40.3%,而地方项目的增长率只有25.1%;到5月份时,中央投资增速下降至28.0%,而地方投资增速则上升至33.4%。在整个上半年的全社会固定资产投资中,中央项目的增长率降到28.6%,而地方项目投资的增长率上升到34.1%
  据最新报道,第三季度中央投资规模为800亿元,在中央投资继续下拨的同时,地方项目断档的苗头又开始显现。主要原因在于,前期准备还是不足,很多项目难以达到国家发改委的要求,实际上,在前三批中央投资中,地方投资就有明显的乏力迹象。从目前的形势看,尽管中央财政压力很大,但中央投资下半年继续加大力度似乎没有什么大问题,第四批中央资金正在往下砸,毕竟中央财大气粗,大不了再扩大扩大财政赤字,增加一点国债发行就可以熬过来。不过,地方投资要跟上可就不那么容易了。地方投资要跟上中央投资的步伐,首先得有后续项目,地方政府在项目准备方面显然没有做足功课,前三批投资就曾出现不少把以前“枪毙”掉的项目紧急凑数的现象。如果地方项目断档,中央投资资金将面临着“用不出去”的情况,中央第三批、第四批投资资金规模都没到1000亿当然就有此考虑。
  其次,不仅仅是后续项目的问题,地方投资更面临资金配套的压力。中央资金只是充当引领的作用,地方项目配套需要更多的真金白银。今年地方财政非常紧张,而地方政府没有发债权,由财政部代发的2000亿地方债也只是杯水车薪,地方要接住中央抛出的投资大单,当然就只能求助于银行了。在银政合作、银信政合作、城投模式等撬动下,上半年信贷财政化趋势愈发明显。
  在我们看来,下半年地方政府要跟上中央投资的步伐,后续项目断档只是暂时准备不足问题,更为关键的是银行信贷要配合。尽管下半年银行信贷相比上半年要下降,但对地方政府项目显著会继续加大投放力度,因为放缓贷款速度将让已经铺开的庞大项目剩下一堆烂摊子,经济复苏强劲势头也会戛然而止。在这种情况下,可能的两种途径是放开民间投资和信贷继续支持地方政府。下半年民间投资和真正放开对民间资本的一些限制的政策肯定会出台;财政信贷化进一步加剧。

(2009/09/30)

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