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故乡河南,管理学博士,农学硕士,高级经济师,河南省作家协会会员。博文纯属个人观点和自娱自乐,转载、引用请注明出处!本人在凤凰网的博客地址:// yangfanhen.blog.ifeng.com

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外资银行集体抛售中资银行股的背后......  

2009-01-15 12:31:21|  分类: 财经评论 |  标签: |举报 |字号 订阅

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美国银行于7日出售所持建设银行的H56.2亿股,令其对建行的持股比例从19.1%降至16.6%。,瑞士银行已向机构投资者卖出了中国银行的H34亿股。李嘉诚旗下的李嘉诚基金通过美林以折让价沽出20亿股中国银行,套现40.6亿港元。苏格兰皇家银行、淡马锡控股、亚洲开发银行和三菱东京UFJ银行所持有中国银行合计12.78%的股权解禁,苏格兰银行售30亿美元中行股票。目前包括建行和美国银行在内的一些机构说法是,抛售股票是因为自身资金紧缺。但这说法有点问题,因为美银抛售的20亿美元建行股票,和其近2万亿的资产相比,简直不值一提。国际金融机构抛售中资银行股的原因,是对中国银行也在经济危机之下、政府过渡干预银行贷款后不良贷款集中暴露的担心!

标准普尔将中国银行业的展望由谨慎正面调整为稳定,认为银行业最近几年强劲的评级改善动力将在2009年大幅减弱。在对1600多个非金融企业进行压力测试后,标准普尔认为,2009年中国企业违约率将会上升,特别是出口企业和产能过剩但需求急剧萎缩的行业,从而导致中资银行或面临资产质量下降、不良贷款率上升与利润大幅减少的局面,标普资深董事曾怡景表示,“其他环境因素不变情况下,如果平均贷款利率下降300个基点,同时企业盈利能力息税及折旧摊销前利润率下降50%,根据测试,银行不良率将上升204个基点。”尽管政府近期出台的适度宽松货币政策将在一定程度上缓解压力,使银行的不良率不会有急促增长的状态,但标普认为这些措施不足以消除压力。而另一方面,中资银行的贷款增速在过去几年维持了年均14.6%左右水平,有助于摊薄不良率,但今后贷款增速放缓或将进一步推高不良率。

以上观点和以最牛基金经理王亚伟为代表的国内金融资本看法一致:2009年政府万亿投资不但不会带来社会经济整体效益的提高,相反,因为保增长为目的的政治任务,银行巨额信贷可能面临资源错配而带来的坏账风险。据有关媒体报道,2008年全年累计新增信贷约为4.5万亿,而此前央行公布的2008110月份累计新增信贷量尚仅为3.66万亿。这意味着,在2008年最后两个月中,金融机构仅两个月时间就增加了约8400亿,占到了2008年全年新增信贷量的18.7%。根据有关机构的估算,2009年第一季度的信贷投放量将可望达到全年4.6万亿预定目标的40%60%。贷款集中投放的结果是商业银行替代的都是政府财政资金支持,银行信贷通过银政合作或迫于地方政府压力进入公共领域,将产生新一轮的不良资产。同时2008年的企业倒闭潮所引发的银行坏账问题,今年才会显示出来,两者交织在一起,2009年中国经济和银行业利润都不可过于乐观。
   
因此,国际金融机构大肆抛售中资银行股,不能是看作套现保证自身资产负债表好看的行为。从美元指数两个月来的走势上,以及欧美市场短期利率逐步走低的趋势看,市场紧缩期已经快要过去了,当然,信用扩张期也没有来。国内外金融资本的代表都不看好20092010年中国经济走势,认为弱势难免,政府万亿投资还是难以阻挡经济下行趋势,非但如此,政治压力下的保增长贷款,长远来看还会增加银行坏账率的风险。这种看法正如香港《信报》在8日的社论中指出的:对中国的银行业来说,更根本的问题是它们抵抗周期的能力并不高,现在进入逆境,它们到底是否仍然可以取得良好业绩仍有待观察。在目前为对付经济不景气,在中国政府指导下银行要进行反周期的贷款扩张政策,结果将进一步削弱银行业抗周期的能力。

2009/01/15
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